東吳證券指出，2026年以舊換新政策落地，港股通汽車行業(yè)景氣度向上。短期來看，行業(yè)補貼政策已落地，看好觀望需求轉(zhuǎn)化下26Q1乘用車景氣度復蘇，堅定看好乘用車板塊。全年維度來看，國內(nèi)關(guān)注高端電動化賽道中對政策擾動不敏感的個股，出口主線優(yōu)先配置海外體系成熟、執(zhí)行能力已驗證的頭部車企。重卡政策超預期，補貼力度延續(xù)25年金額，預計26年重卡內(nèi)銷有望兌現(xiàn)樂觀情形的80-85萬，同比+3%?？蛙囌呗猿A期，市場此前預期補貼退坡但實際延續(xù)，預計26年公交銷量4萬臺，同比+5%。摩托車大排量+出口持續(xù)高景氣，預計26年行業(yè)總銷量1938萬輛，同比+14%，其中大排量126萬輛，同比+31%，出口83萬，同比+50%。政策全面利好汽車板塊，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。

香港汽車ETF（520720）跟蹤的是港股通汽車指數(shù)（931239），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取涉及整車制造、零部件及智能駕駛等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，重點關(guān)注電動化和智能化領域具有高成長性的企業(yè)，以反映汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。