每經(jīng)記者｜張宏    每經(jīng)編輯｜杜宇    

近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布4月份PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）。

4月份，制造業(yè)PMI為50.3%，略低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.4%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.1%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，仍高于臨界點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出保持?jǐn)U張。

分行業(yè)看，鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于53.0%及以上。石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)原料及化學(xué)制品等行業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均連續(xù)兩個(gè)月高于70.0%。市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，其中食品及酒飲料精制茶、汽車(chē)、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均位于58.0%以上較高景氣區(qū)間。

價(jià)格方面，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為63.7%和55.1%，繼續(xù)位于近年來(lái)高位。

價(jià)格總體水平上漲明顯

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，4月制造業(yè)PMI環(huán)比回落，符合季節(jié)性規(guī)律。數(shù)據(jù)顯示，剔除極端年份，過(guò)去10年中4月PMI指數(shù)較3月平均回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。這樣來(lái)看，今年4月制造業(yè)PMI指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于季節(jié)性。

作為觀測(cè)PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）的先行指標(biāo)，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)顯示，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體水平上漲明顯。

王青分析，除當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)外，一個(gè)重要原因是中東地緣政治沖突推動(dòng)國(guó)際油價(jià)大幅上沖，為防范后期原材料價(jià)格繼續(xù)上漲，一些企業(yè)開(kāi)始快速增加原材料庫(kù)存。數(shù)據(jù)顯示，4月原材料庫(kù)存指數(shù)上升1.6個(gè)百分點(diǎn)至49.3%，為近39個(gè)月以來(lái)最大升幅，影響整體制造業(yè)PMI指數(shù)0.16個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月新訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，顯示當(dāng)前市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”問(wèn)題有所緩解。

4月高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI指數(shù)分別上升0.1個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)到52.2%和51.8%。

王青認(rèn)為，這主要受出口偏強(qiáng)、國(guó)內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等帶動(dòng)，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過(guò)程在持續(xù)推進(jìn)，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域較快發(fā)展對(duì)整體宏觀經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用在增強(qiáng)。

此外，大中小型企業(yè)PMI均位于擴(kuò)張區(qū)間。大型企業(yè)PMI為50.2%，連續(xù)5個(gè)月高于臨界點(diǎn)（50%）；中、小型企業(yè)PMI分別為50.5%和50.1%，比上月上升1.5個(gè)和0.8個(gè)百分點(diǎn)，雙雙升至擴(kuò)張區(qū)間，景氣水平明顯回升。

服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱

4月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.6%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

王青認(rèn)為，這符合季節(jié)性規(guī)律，主要是經(jīng)歷上月企業(yè)全面復(fù)工、與生產(chǎn)相關(guān)的交通物流行業(yè)景氣度大幅上行后，4月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性邊際回落。不過(guò)，4月服務(wù)業(yè)景氣度處于收縮區(qū)間，且過(guò)去6個(gè)月中，除3月外服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)均處于收縮狀態(tài)，顯示近期服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱。這一方面與房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整直接相關(guān)，也顯示當(dāng)前消費(fèi)信心有待進(jìn)一步整固，居民旅游出行、餐飲住宿、文化娛樂(lè)等服務(wù)消費(fèi)也有待進(jìn)一步提振。

消費(fèi)品行業(yè)PMI指數(shù)為50.7%，較上月下行0.1個(gè)百分點(diǎn)，符合季節(jié)性規(guī)律，但走勢(shì)偏強(qiáng)，或與第二批國(guó)補(bǔ)資金發(fā)放等因素有關(guān)。

王青稱，短期內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)走勢(shì)將主要取決于三個(gè)因素：一是中東戰(zhàn)事持續(xù)時(shí)間，二是我國(guó)出口韌性，三是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)及各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地實(shí)施的節(jié)奏和力度。

4月28日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議要求“精準(zhǔn)有效實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“四穩(wěn)”，即“著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期”。這顯示當(dāng)前宏觀政策保持穩(wěn)增長(zhǎng)取向。王青預(yù)計(jì)，下一步為有效應(yīng)對(duì)外部不確定性，宏觀政策在促進(jìn)居民消費(fèi)，推動(dòng)基建投資較快增長(zhǎng)，以及努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)等方面還會(huì)適時(shí)出臺(tái)新舉措。這些方面都有充足的政策空間。