每經(jīng)記者｜姚亞楠    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，一季度VC/PE報告新鮮出爐。與往年不同的是，今年市場熱情尤為高漲，基金數(shù)量維持高位。

投中嘉川CVSource數(shù)據(jù)顯示，今年一季度VC/PE市場新成立基金同比增加932只，增幅95.88%。其中，產(chǎn)業(yè)LP最為活躍，VC/PE投資機構(gòu)、險資、母基金等LP類型出手次數(shù)同比均有大幅增長。

從投資端來看，2026年一季度投資案例數(shù)量3195起，同比上漲33.24%；投資規(guī)模突破4000億元。人形機器人與具身智能賽道在春晚破圈與技術(shù)迭代驅(qū)動下，成為一級市場最具爆發(fā)力的黃金賽道，目前資本已覆蓋上游零部件、中游機器人大腦、下游場景應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈。

新設(shè)基金數(shù)量大漲
產(chǎn)業(yè)LP最活躍

投中嘉川CVSource數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，中國VC/PE市場新成立基金數(shù)量共計1904只，較去年同期增加932只，同比增長95.88%。不同于以往，今年市場熱情尤為高漲，基金數(shù)量維持高位。

從機構(gòu)參與情況看，一季度共有1266家機構(gòu)參與設(shè)立基金，較去年同期的667家增長89.81%，機構(gòu)活躍度同比大幅上升。地域分布方面，浙江省新設(shè)基金數(shù)量達552只，位居榜首；江蘇省和江西省緊隨其后，分別新設(shè)286只和219只。

從LP構(gòu)成來看，企業(yè)投資者最為活躍，出手次數(shù)占比為46%；國資類平臺出資占比20%，位列第二。與去年同期相比，企業(yè)投資者、VC/PE投資機構(gòu)、險資以及母基金等類型LP的出手次數(shù)均有大幅增長。

從出資金額來看，企業(yè)投資者LP的出資金額占比增至19%，位居第二，且較去年同期增加36%。這表明企業(yè)資本對基金投資的配置意愿持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)資本更注重長期價值與產(chǎn)業(yè)協(xié)同，其崛起正推動一級市場從財務(wù)投資向產(chǎn)業(yè)投資深化。

與此同時，VC/PE投資機構(gòu)出資金額同比增幅48%，可見市場募資能力與投資意愿同步修復(fù)。金融機構(gòu)是一季度出資的最大亮點，其中銀行、險資、證券等出資同比增幅最為迅猛，分別增加930%、387%、80%，成為拉動市場資金供給的核心力量。具體來看，工銀AIC等頭部機構(gòu)表現(xiàn)突出；險資則通過參與國家級創(chuàng)投引導(dǎo)基金、區(qū)域基金等方式加速入場，新華保險、中匯人壽等機構(gòu)已成為重要出資人。

投資市場熱度持續(xù)穩(wěn)定
人形機器人與具身智能是主線

投資市場的熱度也持續(xù)穩(wěn)定，投中嘉川CVSource數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，投資案例數(shù)量達到3195起，同比上漲33.24%；投資規(guī)模突破4000億元，達到4071.8億元，同比上升35.66%。

從地域分布來看，廣東省以548起融資數(shù)量繼續(xù)領(lǐng)跑全國，江蘇省以541起緊隨其后。此外，浙江省與上海市同樣表現(xiàn)突出，這四個地區(qū)的交易活躍度明顯高于其他區(qū)域。在交易金額方面，北京市最為吸金，融資規(guī)模達857.96億元，上海市和廣東省位列第二、三位。

再看熱點行業(yè)的投資熱度，電子信息行業(yè)以1068起投資交易和1415.20億元的融資規(guī)模持續(xù)領(lǐng)先，先進制造和醫(yī)療健康行業(yè)分列第二、三位。

細分領(lǐng)域方面，人形機器人與具身智能賽道在春晚“破圈”效應(yīng)與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動下，成為一級市場最具爆發(fā)力的黃金賽道。從數(shù)據(jù)來看，機器人領(lǐng)域的投資交易數(shù)量從2024年初的62起攀升至今年一季度的193起，交易規(guī)模也從2024年初的35.49億元躍升至如今的465.21億元，賽道熱度持續(xù)高位運行。明星公司銀河通用在春晚登臺十余天后，便完成了25億元的B輪融資，成為賽道熱度的縮影。進一步看，資本已全面覆蓋上游核心零部件、中游AI機器人大腦及下游垂直場景應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈。

報告指出，本輪熱潮由國家戰(zhàn)略扶持、核心部件國產(chǎn)化突破、量產(chǎn)能力提升以及制造業(yè)與服務(wù)業(yè)自動化剛性需求共同驅(qū)動。資本結(jié)構(gòu)以國家隊、頭部VC及產(chǎn)業(yè)資本為核心。賽道已從概念炒作進入實質(zhì)增長階段，人形機器人與具身智能已成為絕對的投資主線，商業(yè)化落地進程正在加速。未來，這一領(lǐng)域?qū)⒊蔀楦叨酥圃炫c人工智能融合發(fā)展的核心增長極。

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