4月8日，現(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）上漲1.5%，盤(pán)中凈流入31000萬(wàn)份，近20日資金凈流入超8億元，機(jī)構(gòu)：現(xiàn)金流因子更貼近價(jià)值本源

華泰證券指出，從估值模型角度看，紅利因子的本質(zhì)是DDM模型，而自由現(xiàn)金流因子的本質(zhì)是DCF模型，后者更貼近第一性原理。相較于傳統(tǒng)的紅利因子，現(xiàn)金流因子（自由現(xiàn)金流率，F(xiàn)CFF/EV）更能反映企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定分紅的能力，篩選出來(lái)的股票既具備較強(qiáng)的盈利能力、健康的財(cái)務(wù)狀況和較高的股東回報(bào)能力（回購(gòu)和分紅），也保持了一定擴(kuò)張能力，對(duì)應(yīng)在產(chǎn)業(yè)生命周期中的位置更加靠前，平衡了穩(wěn)定性與成長(zhǎng)性。自由現(xiàn)金流策略在海外市場(chǎng)中已較為成熟，A股市場(chǎng)同類(lèi)指數(shù)產(chǎn)品也逐漸豐富，主要自由現(xiàn)金流指數(shù)自基日以來(lái)風(fēng)險(xiǎn)收益比均較中證紅利指數(shù)有顯著提升。

投資者可關(guān)注現(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）。市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，其標(biāo)的指數(shù)與國(guó)證現(xiàn)金流、中證現(xiàn)金流以及800現(xiàn)金流自2014年以來(lái)總體表現(xiàn)接近。2014年至2025年末，其標(biāo)的指數(shù)年化19.21%，同期中證紅利指數(shù)年化12.74%?，F(xiàn)金流ETF國(guó)泰（159399）的標(biāo)的指數(shù)聚焦大中市值，標(biāo)的指數(shù)央國(guó)企占比高于同類(lèi)現(xiàn)金流指數(shù)，月月可評(píng)估分紅，感興趣的投資者或可持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀(guān)點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。