每經(jīng)記者｜包晶晶    每經(jīng)編輯｜黃勝    

“這是個很難回答的問題。”3月25日下午，瑞安房地產(chǎn)（00272.HK，股價0.60港元，市值48.16億港元）主席羅康瑞在業(yè)績會上回答《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）關于市場是否筑底等問題時表示，“過去一年，房地產(chǎn)經(jīng)營在多重因素的共同作用下，承受了非常大的壓力。我們的判斷是，行業(yè)的調(diào)整仍然在持續(xù)，需要加速尋找一個能配合新形勢的經(jīng)營新模式”。

2025年，瑞安房地產(chǎn)實現(xiàn)核心溢利3.97億元（人民幣，下同），受非現(xiàn)金性的投資物業(yè)公平值變動及未出售存貨減值撥備影響，集團錄得股東應占虧損17.82億元。

截至2025年12月31日，集團凈資產(chǎn)負債率52%?，F(xiàn)金及銀行存款共計64.51億元。年內(nèi)，集團按期償付于2025年3月3日到期的4.9億美元優(yōu)先票據(jù)。自2021年以來，已累計償還離岸債務總額達486億元，外幣融資占比由77%下降至19%。

單價31.1萬元翠湖天地風貌別墅售罄

“房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整，還會維持兩三年，筑底的態(tài)勢也會延續(xù)。”羅康瑞回答每經(jīng)記者，“春節(jié)后，上海出臺了樓市‘滬七條’，短期內(nèi)激活了一波交易量，也提升了市場情緒。作為全國的經(jīng)濟中心，上海繼續(xù)保持人口的凈流入，購房需求的基礎還是很堅實的。目前中高端的核心資產(chǎn)價格依然堅挺，買家的信心也相對穩(wěn)健”。

2025年，包括上海在內(nèi)的一線及核心二線城市，受改善性需求支撐，高端住宅表現(xiàn)明顯優(yōu)于整體市場。在此背景下，瑞安房地產(chǎn)2025年錄得合約銷售額79.16億元，另有6.39億元認購銷售額，預計將于未來數(shù)月轉為合約銷售額。

瑞安房地產(chǎn)有限公司行政總裁王穎在業(yè)績會上透露：“繼‘翠湖天地六和’高層住宅熱銷之后，其風貌別墅及聯(lián)排產(chǎn)品再度獲得高度關注。目前已取得預售許可證的別墅及聯(lián)排全部售罄，成交均價達每平方米31.1萬元；其余待售別墅待預售許可獲批后即可完成簽約?！?/p>

羅康瑞表示：“估計2026年上海核心地段的房價將會率先企穩(wěn)，非核心區(qū)域會延續(xù)以價換量的走勢?！?/p>

城市更新和城中村改造是未來重點

羅康瑞坦言：“融資市場困難，作為開發(fā)商更關注流動性；而市場層面，調(diào)整還沒有結束，并且進程較為緩慢，但市場疲弱之下，人們對高質(zhì)量的房產(chǎn)仍然有需求?！?/p>

記者注意到，瑞安房地產(chǎn)對短期行業(yè)前景保持了審慎態(tài)度。管理層透露，預計房地產(chǎn)行業(yè)整體流動性可能仍趨緊張。在此環(huán)境下，集團將繼續(xù)踐行審慎的財務管理原則，同時以最優(yōu)策略推動業(yè)務的可持續(xù)增長。

因此，羅康瑞認為，城市更新和城中村改造是未來發(fā)展的重點。

在輕資產(chǎn)策略框架下，瑞安在2025年11月正式官宣參與上海浦東新區(qū)三林地區(qū)的城中村改造項目；上?！罢贅切绿斓亍背侵写甯脑祉椖坑?026年1月成功獲取首塊住宅用地，這是繼2025年7月啟動公建配套建設后，又一發(fā)展節(jié)點，整個項目計劃于2032年全面竣工。管理層表示，力求在重資產(chǎn)開發(fā)與輕資產(chǎn)管理之間尋求最優(yōu)平衡，實現(xiàn)集團可持續(xù)發(fā)展。

對于未來全國市場，羅康瑞判斷，在城市之間，核心城市與三四線城市市場走勢會持續(xù)分化。一線與強二線城市在產(chǎn)業(yè)基礎、人口資源集聚等方面有較強的韌性，但是多數(shù)三四線城市還是會面臨較大的去化壓力。同一個城市內(nèi)部，核心地段與非核心地段的價格差距也會進一步拉大，優(yōu)質(zhì)地段的價格會保持高位，也成為資金避險的重要選擇之一。

“立足于當前的市場環(huán)境，集團將繼續(xù)聚焦長三角與大灣區(qū)一線城市的城市更新機遇，并以上海作為重點發(fā)展區(qū)域。依托清晰的策略聚焦、穩(wěn)固的財務基礎以及強大的品牌實力，我們有信心積極應對短期波動，有效把握長期發(fā)展機遇。”羅康瑞總結。

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